Globální energetický a průmyslový sektor silně závisí na prvcích vzácných zemin (REE), skupině 17 kovů, které jsou nezbytné pro vše od baterií elektromobilů a chytrých telefonů až po větrné turbíny a katalyzátory. Ačkoli se REE obvykle vyskytují pouze v malém množství – často jako stopové prvky vázané na podobné minerály – nejsou skutečně vzácné; některé, jako například cer, jsou hojnější než olovo. Přesto se celosvětově recykluje pouze asi 1 % těchto prvků kvůli obtížnosti jejich oddělení, jejich nízkým koncentracím v produktech a energeticky náročným a nebezpečným metodám recyklace, které se v současnosti používají.

Kritické materiály, jako je hliník a kobalt, mají naopak mnohem vyšší míru recyklace – často se blíží 100 %. Hliníkový šrot se nyní stal jednou z nejcennějších kritických surovin v Evropě, jelikož Evropská unie zintenzivňuje úsilí o udržení více recyklovatelných zdrojů na kontinentu. Podle komisaře EU pro obchod Maroše Šefčoviče opouští Evropu každoročně více než milion metrických tun hliníkového šrotu jako vývoz – což blok považuje za příliš vysoké. Evropa je čistým vývozcem hliníkového šrotu, přičemž v roce 2024 dosáhly zásilky rekordních 1,26 milionu tun.

Rostoucí americká cla na primární hliník vedly k prudkému nárůstu evropského vývozu šrotu do Spojených států. Velký podíl – až 65 % – směřuje také na asijské trhy, včetně Číny, Indie a Turecka, zatímco další objemy proudí do zemí OECD mimo EU. Přestože prezident Donald Trump v červnu zdvojnásobil cla na primární a polotovarový hliník na 50 %, hliníkový šrot zůstává od něj osvobozen. Tento trend však předchází druhé Trumpově administrativě: konzultační společnost Project Blue odhaduje, že evropský vývoz šrotu do destinací mimo EU vzrostl v letech 2018 až 2024 o téměř 9 % ročně.

EU si stanovila cíl, aby recyklované materiály do roku 2030 pokrývaly 25 % celkové spotřeby kritických kovů v bloku. Evropa potřebuje mnohem více recyklovaného hliníku, protože jeho získávání spotřebuje pouze 5 % energie potřebné k výrobě primárního hliníku. Vzhledem k prudce rostoucím cenám energií, které donutily mnoho primárních tavíren v Evropě uzavřít provoz, zhoršuje nárůst vývozu šrotu nedostatek surovin na kontinentu. Evropští lídři se nyní obávají, že cíle pro rok 2030 nemusí splnit, přičemž Evropská asociace pro hliník odhaduje, že v současné době je kvůli nedostatku surovin nevyužito přibližně 15 % kapacity recyklačních pecí v regionu.

Ne všechen hliníkový odpad je stejně cenný. Vysoce čistý odpad, jako jsou použité plechovky od nápojů, je v Evropě obzvláště žádaný – což je jeden z důvodů, proč hliníkářský průmysl prosazuje okamžitý zákaz vývozu této kategorie. Evropa recykluje přibližně 75 % hliníkových plechovek od nápojů, ve srovnání s pouhými 43 % ve Spojených státech. Naproti tomu smíšený odpad, jako je „Zorba“ a „Twitch“, který se obvykle získává z vozidel s ukončenou životností, je mnohem obtížnější a dražší na zpracování a EU je ochotnější jej vyvážet.

Potenciál recyklace

Potenciál recyklace kritických minerálů a prvků vzácných zemí (REE) je obrovský. Dřívější studie ukazují, že zlepšení systémů sběru baterií, lamp a magnetů by mohlo zvýšit míru recyklace REE z dnešních 1 % na 20 % až 40 %. To by odpovídalo zhruba 5 % celosvětové produkce těžby REE – zhruba polovině roční produkce Spojených států. Dalo by se dosáhnout ještě více. Simon Jowitt, odborný asistent geověd na Nevadské univerzitě v Las Vegas, řekl serveru ArsTechnica, že míra recyklace by mohla překročit 40 %, pokud by se široce zavedly technologie, jako jsou systémy elektrických vozidel.

Recyklace velkého množství vzácných kovů (REE) však není jednoduchý úkol. Mnoho elektroniky určené k recyklaci obsahuje pouze malé nebo nerovnoměrné množství REE, což činí jeho využití nákladným a neefektivním. V mnoha případech výrobci přímo nedohlížejí na recyklační procesy, takže nemají ponětí o přesných materiálech obsažených v jejich vlastních produktech.

V tomto ohledu by se americký průmysl vzácných zemin mohl učit od Evropy.

Podle směrnice EU o odpadních elektrických a elektronických zařízeních (OEEZ) musí výrobci financovat nebo provádět recyklaci svých vlastních zařízení. Maloobchodníci musí poskytovat bezplatné služby sběru elektronického odpadu s jasnými pravidly pro prodejce i spotřebitele. Prodejci nových spotřebičů jsou povinni nabízet bezplatný „zpětný odběr“ podobných starých položek a velcí maloobchodníci musí přijímat drobnou elektroniku k recyklaci bez nutnosti jakéhokoli nákupu. Tato pravidla tvoří součást širšího rámce zaměřeného na zodpovědnou likvidaci, opětovné použití a recyklaci elektronických zařízení.

Úspěch může v konečném důsledku záviset na politické vůli – nebo spíše na jejím nedostatku.

Povolovací řízení ve Spojených státech jsou notoricky dlouhá a často trvají až tři desetiletí, oproti pouhým dvěma letům v zemích, jako je Austrálie a Kanada. Složité vrstvy místních, státních a federálních předpisů také představují pro americké těžební společnosti velké překážky, zejména ve srovnání s jejich čínskými konkurenty.

Ceny ropy se ve čtvrtek téměř nezměnily, obchodníci zvažovali mírová jednání o válce na Ukrajině s dopadem západních sankcí na ruské dodávky. Celková aktivita by měla zůstat utlumená kvůli americkému svátku Díkůvzdání.

Futures kontrakty na ropu Brent do 14:12 GMT vzrostly o 5 centů, neboli 0,1 %, na 63,18 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate vzrostla o 18 centů, neboli 0,3 %, na 58,83 dolaru.

Ruský prezident Vladimir Putin ve čtvrtek prohlásil, že obrysy americko-ukrajinského mírového návrhu by mohly tvořit základ pro budoucí dohody o ukončení konfliktu. Dodal, že boje ustanou, jakmile se ukrajinské síly stáhnou z klíčových oblastí, které mají pod kontrolou, ale zdůraznil, že pokud se tak nestane, Rusko dosáhne svých cílů silou.

Američtí a ukrajinští představitelé pracují na zmírnění rozdílů v názorech na plán prezidenta Donalda Trumpa na ukončení nejkrvavějšího konfliktu v Evropě od druhé světové války. Kyjev se obává tlaku na přijetí dohody, která by byla z velké části v souladu s ruskými podmínkami, včetně územních ústupků.

Barclays v poznámce napsal: „Geopolitická volatilita přetrvává a naděje na možné příměří mezi Ruskem a Ukrajinou zmírnily obavy ohledně dodávek pramenící z nových amerických sankcí vůči hlavním ruským producentům.“

Mezitím se očekává, že OPEC a jeho spojenci na svých nedělních zasedáních ponechají úroveň produkce ropy beze změny a dohodnou se na mechanismu pro posouzení maximální produkční kapacity členů, uvedli dva delegáti a zdroj obeznámený s jednáními OPEC+.

Osm zemí OPEC+, které v roce 2025 postupně zvyšovaly produkci, pravděpodobně pozastaví zvyšování produkce i v prvním čtvrtletí roku 2026, uvedli delegáti.

Pokles cen ropy byl omezen rostoucími očekáváními snížení sazeb Federálním rezervním systémem v prosinci, jelikož nižší úrokové sazby obvykle zvyšují ekonomickou aktivitu a podporují poptávku po ropě.

„Do konce roku vstupujeme s menší likviditou a bez nových katalyzátorů – pokud Fed na zasedání FOMC 10. prosince nepřekvapí trhy jestřábím signálem,“ řekl Kelvin Wong, hlavní tržní analytik společnosti OANDA.

Dodal: „Cena ropy WTI se pravděpodobně do konce roku bude pohybovat v rozmezí 56,80 až 60,40 dolarů.“

Bitcoin ve čtvrtek vzrostl a znovu se dostal nad 91 000 dolarů, protože se zvýšila očekávání snížení sazeb Federálním rezervním systémem, což vyvolalo novou vlnu zájmu investorů.

Poté, co minulý pátek klesla na 80 000 dolarů – což je nejnižší hodnota od dubna – největší kryptoměna na světě obrátila směr a do 6:19 ET (11:19 GMT) se obchodovala o 5,1 % výše na 91 527,5 dolarů.

Obchodníci nyní připisují zhruba 85% pravděpodobnost snížení sazeb o čtvrt procentního bodu, což je prudký nárůst oproti 44 % o týden dříve. Nižší úrokové sazby obvykle podporují „riziková aktiva“, jako je bitcoin, tím, že zvyšují likviditu a povzbuzují poptávku po alternativách s vyšším výnosem.

Přesto přetrvávají určitá ohniska opatrnosti. Inflace v USA je stále zvýšená a širší ekonomická data jsou smíšená, což vyvolává otázky ohledně toho, jak rychle může Fed jednat – a zda je oživení bitcoinu krátkodobou korekcí, nebo začátkem trvalejšího vzestupu.

Mezi optimisty potenciální jmenování Kevina Hassetta dalším předsedou Fedu – někteří ho vnímají jako inklinujícího k uvolněnější měnové politice – dodává další impuls optimistickému výhledu pro Bitcoin a další aktiva citlivá na riziko.

Naver Financial získává operátora Upbit v hodnotě 10 miliard dolarů

Společnost Naver Financial, platební divize jihokorejského technologického giganta Naver Corp., se dohodla na akvizici společnosti Dunamu, provozovatele hlavní kryptoměnové burzy Upbit, v transakci v hodnotě přibližně 10 miliard dolarů.

Transakce bude provedena prostřednictvím výměny akcií, čímž se Dunamu stane stoprocentní dceřinou společností Naver Financial.

Společnosti uvedly, že fúze spojí rozsáhlý ekosystém digitálních plateb společnosti Naver s dominantním postavením společnosti Upbit na jihokorejském trhu s kryptoměnami.

Jedná se o jednu z největších fúzí a akvizic v oblasti fintech a digitálních aktiv v zemi, která Naveru umožní expanzi do finančních služeb založených na blockchainu, jakmile bude zajištěno schválení regulačními orgány.

Ceny kryptoměn dnes: altcoiny rostou

Většina altcoinů ve čtvrtek vzrostla, a to po růstu bitcoinu uprostřed zlepšující se chuti k riziku.

Ethereum, druhá největší kryptoměna na světě, vzrostla o 3,9 % na 3 029,29 dolarů.

XRP, třetí největší dolar, posílil o 0,8 % na 2,1874 dolarů.

Americký dolar ve čtvrtek zamířil k největšímu týdennímu poklesu za čtyři měsíce, jelikož investoři zvýšili sázky na další uvolňování měnové politiky uprostřed rostoucího tlaku prezidenta Donalda Trumpa na Federální rezervní systém ke snížení úrokových sazeb.

Japonský jen vzrostl o 0,11 % na 156,27 za dolar, k čemuž přispěl i jestřábí tón několika představitelů Bank of Japan.

Vzhledem k uzavření amerických trhů z důvodu svátku Díkůvzdání zesílila nízká likvidita vnitrodenní cenové výkyvy.

Francesco Pesole, devizový stratég společnosti ING, uvedl: „Toto by mohlo být atraktivní prostředí pro japonské úřady k intervenci v páru USD/JPY.“

Dodal, že jakákoli akce může být stále pravděpodobnější po slabých datech z USA, a poznamenal, že nedávný pokles páru mohl snížit pocit naléhavosti.

Očekávání snížení sazeb zatěžují dolar

Index amerického dolaru mírně vzrostl o 0,1 % na 99,65, ale zůstává na cestě k největšímu týdennímu poklesu od července, a to o 0,54 % zatím tento týden poté, co klesl z šestiměsíčního maxima dosaženého minulý týden.

Mark Haefele, investiční ředitel společnosti UBS Global Wealth Management, vyzval investory, aby vzhledem k slábnoucí atraktivitě dolaru přehodnotili své alokace měn, a místo toho doporučil euro a australský dolar.

Investoři také uvedli, že potenciální jmenování ekonomického poradce Bílého domu Kevina Hassetta – silného zastánce nižších sazeb – příštím předsedou Fedu by mohlo být negativním katalyzátorem pro dolar.

Názory na výhled dolaru zůstávají rozdělené.

Thanos Vamvakidis, globální ředitel pro devizovou strategii v Barclays, uvedl, že Evropa v posledních měsících jednoznačně těžila z úrokových rozdílů a silnějších očekávání růstu ve srovnání s USA.

„Některé z těchto předpokladů jsou však nyní zpochybňovány,“ dodal. „Vyšší náklady na financování v eurech jsou jedním faktorem, ale síla a odolnost americké ekonomiky je dalším.“

Reakce eura a švýcarského franku na mírová jednání o Ukrajině

Euro kleslo o 0,13 % na 1,1581 dolaru poté, co se na začátku seance dosáhlo týdenního maxima 1,1613 dolaru.

Trhy sledují diplomatické snahy ohledně možné mírové dohody na Ukrajině, která by mohla podpořit jednotnou měnu.

Očekává se, že americký vyslanec Steve Witkoff příští týden odcestuje do Moskvy na jednání s ruskými představiteli, ačkoli jeden z vysoce postavených ruských diplomatů ve středu prohlásil, že Moskva nenabídne žádné velké ústupky.

Jakýkoli pokrok směrem k dohodě by mohl zatížit švýcarský frank – tradiční geopolitický bezpečný přístav – ačkoli analytici poznamenávají, že stále existuje jen málo důkazů o jasné „mírové dividendě“.

Dolar klesl vůči franku na týdenní minimum 0,8028, než se zotavil o 0,20 % na 0,8060.

Australský a novozélandský dolar roste

Novozélandský dolar vyskočil na třítýdenní maximum 0,5728 dolaru, což je téměř 2% zisk od doby, kdy Rezervní banka Nového Zélandu včera zaujala jestřábí tón.

Ačkoli RBNZ ve středu snížila sazby, signalizovala tím, že se zvažuje pauza a naznačila konec cyklu uvolňování. Silná data ze čtvrtka dále posílila očekávání budoucího zvyšování, přičemž trhy počítají s nárůstem do prosince 2026.

To je v příkrém kontrastu se snížením sazeb Fedu o více než 90 bazických bodů, které je v současné době pro USA v příštím roce zamýšleno.

Australský dolar také posílil poté, co silnější než očekávaná data o inflaci ve středu posílila očekávání, že cyklus uvolňování v Austrálii rovněž skončil.

Výnosy australských tříletých a desetiletých dluhopisů – ve výši 3,86 %, respektive 4,5 % – jsou nejvyšší mezi ekonomikami G10, což podle analytiků činí měnu „levnou“.

Australský dolar se naposledy obchodoval za 0,6536 USD, což je blízko středu rozpětí, ve kterém se držel zhruba 18 měsíců.

Mezitím stabilní fixní operace Čínské lidové banky zaměřené na jüan pomohly ve čtvrtek udržet čínský jüan stabilní na úrovni 7,08 juanu za dolar.